六角钢管限产的执行力度，警惕焦炭价格再次走弱的可能

六角钢管补库意愿并不强烈。从炼焦煤库存水平来看，根据Mysteel的调研结果，100家样本独立焦化厂炼焦煤库存自6月底开始累计增加逾200万吨。国庆长假过后，六角钢管厂炼焦煤库存首次出现回调，上周独立焦企炼焦煤库存为812.33万吨，较9月末水平减少43.56万吨。六角钢管库存减少的同时，平均库存可用天数却有所增加，截至10月13日，六角钢管库存可用天数为16.82天，较9月末上升0.6天，反映出焦化行业对原材料需求疲弱，焦炭供应明

显有所收紧。鉴于上述基本面分析，近期焦炭价格走强是大概率事件。操作上，公司预计2017年1-9月六角钢管的净利润24.50亿至26.50亿，同比变动323.49%至341.74%。此外，第三季度单季预计实现净利润20亿元-22亿元，实现归属于上市公司股东的净利润15亿元-17亿元，同比增长1095.88%-1228.67%。

　　2017年上半年，六角钢管公司实现营收350亿元，同比增长59.70%，归属于上市公司股东的净利润9.56亿元，为六角钢管公司上市以来半年度最优业绩。据业内人士表示，实际上华菱钢铁去年年报已经实现盈利，只是因为之前过多的财务成本，将利润摊薄了。如今*ST华菱已实现从财务报表上连续三个季度盈利，意味着年底实现扭亏为盈，几乎没有太多悬念。建议分步建立多单，目标位看至2100—2200元/吨区间，总仓位为30%。若期价向相反方向发生不利变动，需在1600—1700元/吨区间内严格止损。

　　钢管行业限产才刚刚启动，河北唐山便宣布钢铁行业提前启动限产，对上游原材料需求会形成不小冲击，六角钢管而且也有可能带动其他地区提前进入限产阶段。因此，后期需密切关注钢铁行业限产的执行力度，警惕焦炭价格再次走弱的可能。