六角钢管产量有望创新高 钢管需求面临淡旺季切换

小长假后，随着钢厂复产进入尾声，供给端逐步放量，需求端面临从旺季到淡季的切换。尽管钢厂继续上调出厂价格，但终端用户对价格接受程度下降，价格传导受阻，商家抛售套现意愿增强，六角钢管价格快速回落，六角钢管跌回前期突破的平台区间。

中长期来看，随着供需关系的逆转，六角钢管仍将继续承压。但短期考虑到严重贴水，继续杀跌的动能或已不足，等待整固反弹后继续抛空。

产量有望创新高

从钢铁行业PMI指数来看，4月为57.3%，较上月上升7.6个百分点，连续五个月回升，时隔两年重回50%的荣枯线以上，并达到2013年3月以来的最高点。主要分项指数当中，生产指数、新订单指数、新出口订单指数均大幅扩张，产成品库存连续收缩，显示当前钢铁行业形势明显回暖、产销两旺。尤其值得关注的是，钢铁行业生产指数较3月大幅回升10.6个百分点达到60.4%，时隔19个月以后重回扩张区间，为2013年3月份以来的最高点，六角钢管预示后期钢铁产量加快释放。

根据Mysteel对216家钢铁生产企业调查数据来看，4月国内六角钢管产量继续上升，实际产能利用率月环比上升4.6%，五大品种日均产量上升10.2万吨。随着部分企业继续加入复产行列以及企业产量积极释放，5月钢厂五大品种计划产能利用率继续上升1.3%，计划日均产量共计上升3.0万吨。其中，5月螺纹钢产量上升最为明显，日均产量增加1.8万吨。

其次为线材产品，日均产量增加1.5万吨。板材产量出现小幅下降。增产力度最大的在西北、西南这些前期开工率偏低的区域。尽管目前钢厂利润由于现货下跌有所缩窄，但仍有300 800元/吨不等的毛利水平，盈利情况依然可观。虽然钢厂复产逐步进入尾声，但在超高的利润驱动下，钢厂提高入炉矿品位、加大高炉利用系数。我们预计，5月粗钢产量有望创新高。

需求面临淡旺季切换

得益于一季度政府财政和货币政策阶段性宽松，大量资金定向进入基建和房地产这两个最主要的用钢行业。分项来看，1 3月基建投资增长达到19.25%，比1 2月显著回升3.54个百分点。同时，在房地产销售大幅回升的带动下，1 3月全国房地产开发投资17677亿元，同比增长6.2%。1 3月房屋新开工面积28281万平方米，更是同比增长19.2%，增速提高5.5个百分点。随着基建和房地产投资增速快速回升，钢材需求得到提振， 金三银四 的成色十足。

但是，在人民币贬值和通胀预期的双重压力下，这种宽松流动性支持的持续性有待观察。另外，5月之后南方地区进入梅雨和高温季节，汽车、家电等相继进入生产淡季，同时施工也相应会受到影响。

如果把钢材价格可以看做是一个气球，而市场的利好则可以看成是橡胶，在加厚上涨能力的同时也负责把气球吹大。而市场炒作的资金可以看做是鼓风机，可以把气球吹大，但同时也会把气球薄壁搞得无比脆弱。

从2011年开始，钢价的气球开始泄气，到15年末已经差不多去掉60%还多，并且这个时候仍没有什么好的办法来加厚薄壁。骤然市场吹来一阵大风，本已经干瘪的气球骤然吹大，短时间内气球从干瘪状态到了 吹弹可破 的境地，春风满面不假，但这个时候不管是谁戳上一针，气球也不会慢慢干瘪。

这就是4月下旬以来钢价下跌的逻辑，而那针却是不止一根。来源:无锡信迪六角钢管制造有限公司