六角钢管6月国内价格仍处于低位 价差优势并未缩小

底以来，六角钢管期货价格振荡反弹，一方面，前期定向宽松政策开始作用于实体经济，尤其是基础投资增幅加快对经济托底效应明显。另一方面，政府一系列 定向 措施，让市场意识到政府对经济增长放缓依然握有底限，市场预期转为乐观。但现货价格并未跟随期货价格上涨，反映了实际供需格局并未出现明显改善，主要体现在：一是上周上海终端线螺采购量1.34万吨，环比前周1.59万吨继续下降15.81%；二是盈利持续好转的同时，供给弹性也逐步释放，上周唐山高炉产能利用率为95.30%，环比继续攀升，供应压力增大。金克尔伦钢而上游原材料的市场地位持续弱化，从而导致盈利改善背景下的利益分配格局出现新的变化，即传统的价格传导机制失灵，下游盈利改善难以带动上游产品价格企稳回升。这一点从产业链各环节产品价格涨跌幅的差异中可见一斑。以焦煤为例，二季度国内焦煤平均价格下跌了约13%，而上海三级螺纹钢价格仅下滑不足4%。在供应过剩严重的焦炭焦煤市场，钢铁行业盈利改善难以带动上游市场走出泥潭，这种话语权不均衡现状的长期存在将导致中期煤焦市场仍将面临较大的下行压力。

总体上，金模钢铁网首席运营官罗百辉分析认为，目前处于淡旺季切换时段，建筑业、机械、汽车等钢铁下游行业开工情况出现一定回落，但粗钢产量持续上升，主要与存货周期有关。6月份钢铁产业链存货已降至低位，尤其是钢材社会库存已至往年年内极低水平，存货的供给能力大幅下降，推动钢厂订单在淡季回升，存货周期有望在三季度延续，加上微刺激政策对需求的积极效应，三季度钢厂订单有望维持在较优水平；6月出口环比略降但仍维持在相对高位，六角钢管同比维持高速增长。从国内外价差来看，6月国内六角钢管价格仍处于低位，价差优势并未缩小。出口环比回落可能与北半球需求向淡季切换有关；6月铁矿石日均进口量与5月基本持平，反映当月海外矿山产能投放未有明显增量。从外矿投产节奏来看，三季度环比增量不大，为矿价阶段性反弹提供喘息窗口，预计六角钢管进口量维持稳中略升节奏。

未来判断产能中周期与存货短周期在三季度共振：二季度在产能周期有利、需求周期和存货周期不利的情况下，冶炼环节仍获得可观利润。三季度存货周期发生积极变化，与产能周期发生共振，推动已在高位的钢厂产能利用率再上台阶，六角钢管冶炼利润继续提升。来源:无锡信迪六角钢管制造有限公司