20#六角钢管供需关系扭转

国内原20#六角钢管产量为11.78亿吨，折合成铁精粉为38403万吨。与此同时，我国进口20#六角钢管66835万吨。上述两项数据叠加，国内20#六角钢管供给总量为105238万吨。而前10个月国内生铁产量为59845.1万吨，折合成20#六角钢管石需求量为95906万吨。经简单计算，截至10月底，国内20#六角钢管过剩量为3243万吨。另外，比照近两年来采20#六角钢管与冶炼的投资额，能够看出，20#六角钢管产能扩展速度明显快于冶炼环节。

固然国内20#六角钢管供给过剩，但20#六角钢管山开工率照旧处于较高的程度。相关于目前130美圆/吨以上的20#六角钢管石价钱，国内绝大局部20#六角钢管山处于盈利状态，显然，20#六角钢管山不会主动降低开工率。

不过，目前国内港口20#六角钢管库存并不高。Mysteel的数据显现，截至11月22日，国内港口20#六角钢管库存量为8551万吨，较去年同期降落近100万吨。

较低的库存程度支撑着现货20#六角钢管价钱。截至11月22日，普氏指数为135.75美圆/吨，折合进口本钱在1005元/吨。

截至11月22日，新加坡掉期市场的5月合约结算价为124.5美圆/吨，折合进口本钱为922元/吨，较大商所的20#六角钢管1405合约价钱931元/吨低9元/吨。

从供需格局思索，我们中长期看空20#六角钢管期货价钱。不过，关于近期市场，我们维持较为慎重的态度，在春节前的大局部时间里，20#六角钢管价钱将以振荡为主。主要理由是：第一，受冬季南半球异常天气限制，20#六角钢管供给常常遭到影响，我们不能扫除今年由于天气情况招致20#六角钢管价钱上涨的可能性;第二，目前20#六角钢管库存程度较低，对其价钱构成支撑。