下游需求缓慢恢复20#六角钢管资金压力更加紧张

10月份中国制造业收购司理指数(PMI)为51.4%，比上月上升0.3个百分点，接连4个月上升，为18个月以来的新高。其间，生产指数比上月上升1.5个百分点，新订单指数比上月回落0.3个百分点，这表明下流需要端在持续改进之中。

而从中物联20#六角钢管物流专业委员会查询、发布的20#六角钢管行业PMI指数来看，10月份为47.5%，较上月回落1.7个百分点，接连第二个月处在50%的荣枯线以下。首要分项指数中，生产指数、产制品库存指数由升转降，新订单指数持续缩短，新出口订单指数触底上升。这表明20#六角钢管行业仍处于颓势之中。

别的，据下流研判研究员剖析，四季度，汽车产销、铁路出资及其他基建出资或保持强势，有助于影响用钢花费增加。

11月4日举行的“银行业化解产能过剩暨饯别绿色信贷会议”上，银监会提出了包含差别化信贷在内的六大政策措施，撑持化解产能过剩，推进实体经济转型晋级。这就意味着钢企借款批阅将愈加严厉，而还款压力也更趋严重。

综上来看，虽微观面偏暖及低库存都对当时市价有必定支撑，但下流需要康复缓慢，而跟着资金面严重以及钢企加大资源投进力度，当前这种供需弱平衡很简单就会被打破。因而，笔者以为钢价持续性拉涨根底不牢，在进入阶段性上行后，后期仍会步入回调收拾通道。