短期六角钢管供需有所趋弱

　　我们判断短期供需有所趋弱。不过由因六角钢管厂生产自律性显著提高,我们判断4 月底-5 月份供需仍可能出现改善(即使不考虑经济回升)。短期矿价随复产反弹,但在经济回升之前我们对其持续性仍偏谨慎,矿石成本红利的中长期逻辑不变。二季度行业主线仍是三周期共振第二阶段——矿石产能释放支持外六角钢管利润进一步改善,改善的弹性与需求周期即宏观经济有关。若如市场预期经济触底回升,则外六角钢管利润下一个高点值得期待。作为周期股中基本面相对较好、估值及绝对股价最低的外六角钢管股,仍有望获得超额收益。上周提示的补涨逻辑完全兑现,预计尚未结束,看好进一步补涨的鞍钢、宝钢、铸管、重钢等。

　　改革、转型及题材类。继续看好外六角钢管转型、改革为15 年全年性大机会,上周周报提示的南钢股份涨势抢眼,目前继续看好,原因后期仍可能陆续有催化剂出台。此外,看好后续可能会出现转型预期的个股,仍然基于我们前期挖掘八一、南钢、沙钢等的思路,从大股东、所处城市经济发达程度考虑,可能有机会的标的包括:重庆外六角钢管、大冶特钢、中原特钢。