原料大跌致40cr六角钢管利润丰厚，产量为最大隐患

40cr六角钢管自上市以来就步入了漫漫熊途，报价连创新低且长期保持远期贴水态势，闪现出商场关于将来40cr六角钢管报价广泛看空的预期。新交所的掉期也是在近期盘绕90美元整数关口邻近不坚定，直逼2012年9月时的低点。40cr六角钢管长期弱势工作使得40cr六角钢管获利丰富。统计数据闪现，其时全国盈利40cr六角钢管占比逾越60%，较3月中旬的最低点25%明显上升。河北区域40cr六角钢管表现得更为明显，其时盈利占比更是高达91.67%。根据我们的成本计算模型，其时螺纹钢获利在150元/吨摆布，这也是在供给端难以缩短、需要照常疲弱的大布景下，后期钢价易跌难涨的首要缘由。

自3月中旬以来，获利好转直接使得40cr六角钢管高炉开工率呈现继续上升，河北唐山区域表现的尤为明显。其时全国高炉开工率抵达88.81%，虽然继续上升，但仍然处于2013年以来的低位水平，后期继续上行的空间非常大。统计局数据闪现，5月粗钢产量创出前史新高，抵达7043万吨，同比增速2.7%，但日均www.wljgg.com产量环比回落2.28万吨，抵达227.19万吨。中钢协数据闪现，自5月中旬以来，重点企业粗钢产量增速有所放缓，这一改动与统计局数据一起，但这一趋势能否继续值得置疑。我们认为，在获利丰富的情况下，40cr六角钢管减产、限产力度有限，后期继续增产的概率较大，将会直接影响到钢价的工作区间。整体来看，钢材商场的供需矛盾或因供给端压力增加而发酵，2014-06-19的获利空间将成为主导钢价下行的首要动力。